Data ekonomi AS menampilkan tanda-tanda kelemahan lebih lanjut

Temuan untuk pasar keuangan kemarin, ⁵ April, menunjukkan tanda-tanda tipikal hari risk-off karena saham dan imbal hasil turun ditambah treasury AS menguat. Hal ini di tengah meningkatnya kekhawatiran atas kenaikan tingkat resesi dan data pekerjaan AS, yang akan menarik minat investor saat dirilis pada Jumat Agung.

Terungkap adanya perlambatan lebih dari yang diperkirakan pada layanan AS dari temuan data ISM AS terbaru. Defisit perdagangan tumbuh sementara laporan ADP menunjukkan ekonomi AS menambahkan sekitar 145.000 pekerjaan swasta baru di bulan sebelumnya yang 55.000 kurang dari yang diperkirakan analis.

Analis Senior Bank Swissquote, Ipek Ozkardeskaya, telah memberikan wawasan ahli tentang apa yang terjadi di pasar keuangan AS. Dia mengklaim data lunak "memacu ekspektasi bahwa Federal Reserve (Fed) dapat segera menyelesaikan kenaikan suku bunga. Imbal hasil 2 tahun AS turun di bawah level 3,70%, dan imbal hasil 10 tahun sekarang di bawah 3,30% ."

Dia menambahkan bahwa setelah indeks dolar menghadapi level terendah baru dalam dua bulan tetapi berhasil pulih di Asia, peluang untuk "kenaikan 25bp untuk pertemuan FOMC Mei sekarang diberikan sekitar peluang 50-50 ketika melihat aktivitas di Fed. dana berjangka."

Selain itu, Ozkardeskaya mengklaim bahwa Presiden dan CEO Federal Reserve Bank of Cleveland, Loretta J. Mester memiliki beberapa masukan dengan kemungkinan tidak ada kenaikan suku bunga yang berpotensi tidak tinggi.

Analis senior lebih lanjut menyebutkan bagaimana Mester berbicara tentang Federal Reserve dalam tidak memindahkan "tingkat di atas 5% tahun ini - datang neraka atau air tinggi - untuk melawan inflasi. Kata-katanya juga telah diperkuat oleh kejutan kenaikan 50bp dari Reserve Bank of Selandia Baru (RBNZ) awal pekan ini."

Menjelang rilis data pekerjaan AS pada Jumat Agung, ekspektasi Ozkardeskaya adalah: "Ekonomi AS mungkin telah menambahkan sekitar seperempat juta pekerjaan nonpertanian baru bulan lalu, tingkat pengangguran terlihat stabil di level terendah multi-dekade sebesar 3,6% dan penghasilan mungkin tumbuh sedikit lebih kuat secara bulanan, tetapi lebih lambat secara tahunan."

Melalui pertumbuhan gaji yang jelas lemah dan pelemahan yang signifikan dari angka NFP, Ozkardeskaya percaya dengan jelas "The Fed harus menghentikan kenaikan lebih lanjut dan membiarkan kenaikan hampir 500bp sejak tahun lalu bekerja melalui ekonomi, bersama dengan beberapa pengetatan dalam kondisi kredit karena tekanan bank."

Dia menambahkan bahwa "Jika data lebih kuat dari perkiraan, yang bukan skenario kasus dasar, penetapan harga kenaikan 25bp akan sedikit membaik, tetapi investor tidak akan mengambil kesimpulan sebelum rilis inflasi minggu depan."

Berkenaan dengan data pekerjaan AS, titik data yang paling banyak ditonton di dunia, Ozkardeskaya mengatakan banyak pedagang dari negara maju tidak berada di kantor berarti "banyak pasar saham akan ditutup. Dan untuk pasar yang masih akan beroperasi, volume perdagangan akan tipis."

Di depan, Ozkardeskaya memprediksi "data pekerjaan lunak dari AS kemungkinan akan mengirim imbal hasil jangka pendek ke level yang diuji ketika Silicon Valley Bank ambruk bulan lalu dan indeks dolar ke level terendah baru tahun ini."

Dia merasa tidak beruntung untuk pasar saham karena "hasil yang lebih lemah kemungkinan tidak akan menjadi katalisator reli lebih lanjut, karena kekhawatiran resesi akan membebani ekspektasi pendapatan dan yang terakhir akan membebani valuasi dan lebih besar daripada dampak positif dari hasil yang lebih lemah. "

Mengenai S&P500, Ozkardeskaya merasa "koreksi sisi bawah di bawah level 4000, dan ke 200-DMA masuk akal."

Ozkardeskaya berteori kegagalan untuk melihat peningkatan nyata dalam inflasi AS berarti "pedagang saham tidak memiliki fondasi yang kuat untuk membangun reli yang berkelanjutan. Data ekonomi lemah, dan kita tidak tahu seberapa cepat inflasi akan melambat."

Dia menambahkan: "Kita tahu bahwa jalur penurunan inflasi berisiko, sekarang OPEC secara aktif melawan pelemahan harga minyak, yang akan, dalam beberapa bulan mendatang, memiliki efek meningkatkan angka inflasi."

OPEC+ mengurangi produksi lebih dari satu juta barel setiap hari dan para pedagang menepis tekanan perbankan berarti barel minyak mentah melonjak hampir 30 persen sejak bagian akhir bulan Maret. OPEC+ sedang mempertimbangkan pemotongan produksi untuk mendukung stabilitas pasar.

Ozkardeskaya mengatakan positif bahwa "reli minyak pasti akan habis di sekitar kisaran $80/82, karena data ekonomi yang lemah dan kekhawatiran resesi yang meningkat kemungkinan akan bertindak sebagai resistensi yang kuat terhadap reli pasca-OPEC."

Menurut Ozkardeskaya, "nafsu yang meningkat untuk obligasi negara dan penurunan minat terhadap ekuitas karena posisi resesi yang meningkat" adalah apa yang diharapkan tahun ini.

Terakhir, Ozkardeskaya menyentuh lintasan surat kabar AS. Dia berkata: "Salah satu drama yang paling menarik adalah penempatan jangka panjang di surat kabar AS yang bertanggal panjang dan dilindungi inflasi; mereka kemungkinan akan mengungguli surat kabar bertanggal panjang reguler Anda, mengingat kami tidak tahu kapan dan berapa banyak inflasi akan terjadi. kemudahan."