Krisis Sektor Properti China Memicu Ketakutan Akan Penularan

Raksasa properti China yang bermasalah, Country Garden, berisiko gagal membayar obligasinya bulan depan, yang dapat menimbulkan konsekuensi bencana bagi ekonomi terbesar kedua di dunia itu.

Masalah hutang perusahaan terjadi dua tahun setelah terurainya pesaingnya Evergrande.

Inilah mengapa nasib Country Garden dipantau secara ketat oleh pasar:

Country Garden adalah pengembang swasta terbesar di China dalam hal penjualan tahun lalu.

Ini memiliki operasi yang luas di kota-kota kecil, yang menampung sekitar 60 persen proyeknya.

Tapi di situlah penurunan harga properti China baru-baru ini paling menonjol dan di mana pelanggan memiliki daya beli yang terbatas.

Pada akhir tahun 2022, Country Garden mendaftarkan lebih dari 3.000 lokasi konstruksi aktif, termasuk sekitar 30 di luar negeri, terutama di Australia, Indonesia, dan Amerika Serikat.

Penangguhan pekerjaan yang berkepanjangan di lokasi tersebut dapat mengancam keresahan sosial, karena pemilik rumah China sering membayar properti baru bahkan sebelum bangunan selesai dibangun.

Country Garden memiliki proyek empat kali lebih banyak daripada pesaingnya Evergrande, yang pembangunannya terhenti menyebabkan protes dan pemogokan pembayaran tahun lalu.

Pada akhir tahun 2022, Country Garden telah mengumpulkan utang kolosal yang diperkirakan oleh grup tersebut sekitar 1,152 triliun yuan ($157 miliar).

Perkiraan lain dari keseluruhan utangnya mencapai 1,4 triliun yuan, menurut Bloomberg.

Juga pada akhir tahun 2022, pengembang memiliki uang tunai sebesar 147,5 miliar yuan ($20,2 miliar hari ini).

Pekan lalu, Country Garden tidak dapat melakukan dua pembayaran obligasi.

Sekarang berisiko gagal bayar karena jatuh tempo obligasi lainnya diharapkan pada bulan September.

Menambah tekanan perusahaan, obligasi senilai 31 miliar yuan ($4,2 miliar) akan berakhir pada tahun 2024, kata lembaga pemeringkat Moody's.

Evergrande, pernah menjadi pengembang properti top China, memiliki utang hampir $340 miliar dan uang tunai $2 miliar pada akhir tahun 2022.

Properti dan industri terkait merupakan kontributor utama PDB China.

Kemunduran yang dihadapi Country Garden dan Evergrande semakin melemahkan sektor yang terpukul oleh pandemi Covid dan perlambatan ekonomi secara umum di China.

Situasi ini memicu ketidakpercayaan di antara calon pembeli, yang semakin memperparah situasi keuangan pengembang.

Perusahaan yang didukung negara Sino-Ocean mengumumkan pada hari Senin bahwa mereka telah gagal membayar bunga dan mengharapkan rekor kerugian setengah tahunan bulan ini.

Tanda lain dari masalah pasar, harga real estat jatuh pada Juli dengan laju tercepat dalam setahun, menurut angka resmi yang diterbitkan pada hari Rabu.

Masalah utang China cenderung memburuk karena "tekanan resesif dan deflasi menumpuk, (dan) perusahaan China berjuang untuk menghasilkan keuntungan," demikian peringatan analis di SinoInsider, konsultan berbasis di AS yang berfokus pada ekonomi China.

Selama tahun-tahun booming sektor ini, banyak pengembang properti China mendaftarkan perusahaan perwalian atau manajer aset untuk membiayai proyek mereka.

Konglomerat Zhongzhi yang berbasis di Beijing -- dan galaksi perusahaan keuangannya -- adalah salah satu pemain terpenting di pasar, yang sendirian mengelola aset lebih dari satu triliun yuan.

Kliennya termasuk bisnis dan individu kaya yang telah mempercayakannya dengan tabungan mereka.

Tetapi Zhongzhi baru-baru ini menemukan dirinya tidak dapat mengeluarkan beberapa pembayaran, menyebabkan "kerugian yang signifikan" bagi investor, catat analis Nomura Ting Lu.

Investor yang khawatir berkumpul Rabu untuk menuntut pertanggungjawaban di luar lokasi Beijing dari salah satu anak perusahaan perusahaan, Zhongrong International Trust, Bloomberg melaporkan.

Setiap default oleh konglomerat Zhongzhi berisiko mengekspos beberapa "gunung es" keuangan dan utang China yang sangat besar, kata SinoInsider.

"Lebih banyak 'gunung es' kemungkinan akan terungkap ke depan."